スワップ - 単純な言葉では何ですか？

"Forex"の取引はいくつかの用語の知識を提供します。 それらの1つは「スワップ」です。 それは何で、それは何のために、読むか。

定義

スワップは、開いているトランザクションを夜間に転送することです。 それはプラス（料金手数料）とマイナス（その償却）とすることができます。 ほとんどの場合、このオペレーションは中長期のトランザクションが終了した時点で行われます。 日中は、スワップは発生しません。

スワップの仕組み

毎週01:00モスクワ時に毎日、開いている取引はすべて再計算されます。つまり、取引は最初に取引が終了してから再開されます。 それぞれについて、現在の借り換えレートに基づいてスワップが計算されます。 人気のあるカップル（ドル/ユーロ、ポンド/ユーロなど）の中で最も小さいパーセンテージが提供されています。 借り換え率は年間です。 しかし、金利スワップは毎日発生している。 週末には、 "外国為替"は機能しません。 したがって、水曜日から木曜日まで、3倍の料金が課されます。

平易な言葉で「スワップ」とは何ですか？

スワップの本質をよりよく理解するためには、トレーダーの仕組みを理解する必要があります。 "Forex"には、通貨ペアの相場（価格の比率）が表示されます。 ユーロ/ JPIのペアを購入すると、同時に2つの取引が発生します。ユーロが買い取られ、 日本円 が売却され ます。

しかし、アカウントにドルまたはルーブルを持っていない通貨はどうやって購入できますか？ 答えはスワップを使って簡単です。 それは何ですか？ 前の例の条件でトレーダが端末の「注文を開く」ボタンを押すと、どの操作が実行されるかをより詳細に考えてみましょう。

1. 日本の中央銀行は借り換え率でローンを発行する。
2. 受け取った通貨はすぐにユーロと交換されます。 金額は投資家の手に渡されません。 彼女は銀行にとどまっています。 それに利息が生じている。
3. ローンは、欧州銀行から受領した利息を犠牲にして日本銀行に支払われる。 これらの金利の差は、クレジット・スワップです。

正と負のスワップ

投資家がユーロ/円の対価で長いポジションを開いたとします。 取引が完了すると、まずユーロ（0.5％）に金利が課金され、次に円（0.25％）の控除：0.5％ - 0.25％= 0.25％ - スワップがプラスになります。 円レートが1％の場合、スワップはマイナスになります。 これはForexの仕事の主な原則です。

これは知ることが重要です！

スワップですべての利益を得ることも、失うこともできません。 それは何ですか？ ブローカーが提供する大きな レバレッジ とレートの大幅な変動は、たとえそれがマイナスであってもスワップに小さな金利の影響をブロックします。 しかし、借り換えのレートの正の違いのためだけにその地位を延ばすことはそれに値するものではありません。 "日中"の取引に違反した場合は、預金を支払う必要があります。

タイプ

考慮する 通貨スワップに 加えて、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）もあります。 タイトルから、 この操作は債務不履行の状況での為替取引のためのローンの提供に関連していることは明らかである。

簡単に言えば、デフォルトのスワップは貸し手のための保険のアナログです。 信用度の高い顧客に大量のローンを発行する予定の少額の資本計画を持つ銀行は、資金が返済されない場合には、自己を守る必要があります。 したがって、クレジットに加えて、彼は一定の割合でより大きい金融機関とのリスク保護契約を締結する。 借り手が資金を返還しない場合、貸し手は他の機関から報酬を受け取る。

同じ原則で、スワップ操作が実行されます。 買い手は資金の返還のリスクがあり、売り手は手数料を払ってそれを補償する準備ができています。 第1の当事者は、第2のすべての債券を発行し、ローンのための資金を受け取る。 支払いは1回限りでも、複数の部分に分割することもできます。 あるケースでは、売り手は債務の現在価値と名目価値との差額を返済し、第2位では買い手からの資産を購入する。

CDSの利点

この操作の主な利点は、予約を作成する必要がないことです。 上記の例では、借り手の債務不履行が発生した場合に備えて準備金を作り、他の取引の行為を厳しく制限する必要があります。 リスクを冒すことで、買い手は資金から転倒する必要がなくなります。

CDSでは、 信用リスクを他者から分離し、より適切に管理することができます。

CDS VS：保険

CDS上の取引の対象はいかなる義務であってもよい。 たとえば 、納品条件の 不履行のリスクを保証することができ ます。 例を考えてみましょう。

バイヤーは、機器のサプライヤーに80％の前払いを別の国に移した。 2ヶ月以内に納品する必要があります。 期間が長いため、予期せぬ状況、資金の喪失のリスクがあります。 このような状況では、バイヤーはCDSの助けを借りてリスクを保証することができます。

法律は、スワップによる保護を提供する場合の準備金の形成を規定していない。 したがって、それは保険より安いです。 売り手の信頼性は、スワップの買い手によってのみ評価されます。 それは何ですか？ アクティビティのライセンスは必要ありません。 CDSはレギュレータや証券取引所を管理していないため、そのクリアランスは少数の手続きに関連しています。 企業、銀行、年金基金などの適切な能力を持つ組織や個人は、保護の売り手になることができます。

買い手が借り手と直接契約を結んでいない場合でもCDSを使用することができます。 たとえば、企業が流通市場で債券を購入した場合などです。 借り手への影響はなく、債務不履行の可能性の評価は困難です。

実際の信用リスクがない場合でも、国際市場でのスワップを利用することができます。 この場合、国家による義務の不履行（ソブリンリスク）の問題である。 理論的には、まだ契約が締結されていないモーゲージの未払いからの保護を受けることができ、契約が成立するかどうかは分かりません。 しかし、そのような保険には実質的に意味がありません。

金融危機のCDS

新しいツールはすぐに投機筋の注目を集めた。 市場は上昇しており、デフォルトは予見されていませんでした。 なぜ "無料"のお金を使用しないでください？ 2008年に状況が変わった。 銀行は債務を履行することができず、一つずつ倒産し始めた。 2008年に米国で5番目に大きいベアー・スターンズ・バンクは象徴金額で売却され、リーマン・ブラザーズの崩壊は金融危機の活発な段階の始まりを考慮している。

保険会社AIGは、米国政府を犠牲にして救われました。 全ての優れたスワップ（4,000億ドル）のうち、銀行だけが224億ドルを譲渡する必要があった。ウォールストリートの各金融機関は、CDSに対する大きな需要と義務を抱えていた。 国家は、まず、最大の機関であるJPモルガン銀行を救うために急いでいたが、直接的にではなく金融玩具を買収した企業を通じて、急いでいる。

CDSのすべてのバイヤーに満足してもらうためには、米国とヨーロッパで最大の銀行のデフォルトを宣言する必要があります。 ウォールストリート、ロンドン市は単に存在しなくなるだろう。 危機以前でさえ、 ウォーレン・バフェットはすべての派生品を「大量破壊兵器」と呼んだ。 公的資金の注入のおかげで、金融システムの崩壊は避けられました。 危機のすべての結果にもかかわらず、CDSの "爆弾"は爆発しなかったが、それ自体が感じられただけであった。

CDSの短所

記載された市場規制上の利点はすべて事実上無関係です。 金融機関に対する支配を強化する傾向があると、最終的にはすべてが失われます。 2009年の危機により、州当局は金融規制の規範を再検討しました。 中央銀行は、売り手を守るために必須の冗長性を導入する可能性が高い。

デフォルトスワップは、金融債務不履行の問題を解決するのに役立ちません。 危機期間には、デフォルトの数が増えます。 企業だけでなく国家の破産のリスクも高まります。 このような時期に、スワップバイヤーは売り手から支払いを受けようとしています。 後者は資産を売却することを余儀なくされている。 この悪循環は危機を悪化させるだけです。

不可能な法案

長期間（2〜3週間）ポジションを開設する際には、リファイナンスレートの価値が重要です。 そのような場合は、妨げられない口座を使用する方が良いです。 彼らはすべてのブローカーに需要があります。 しかし、信用格付けが不足しているため、ブローカーは追加手数料を補う。

結論

スワップについて上記のすべてを簡単に要約します。 それは何ですか？ スワップは中央銀行の金利の差です。中央銀行は、すべてのポジションについて毎日請求されます。 一般的な世界の通貨では、この影響はほとんど目に見えません。 しかし、第3世界の「エキゾチックな」通貨で長いポジションを開くときは、すぐに資金を妨げられない口座に移す方が良いでしょう。